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激增101.9%，这是2024年景本在AI领域作念出的恢复。

产业家统计，2024年，AI领域融资金额高达6619亿元东说念主民币，同比增长101.9%；可是投资事件数与上一年并无出入太多。AI款式中动手最通常的着名投资机构“红杉中国”，在畴前一年投资金额整整翻了一番，而投资数目却同比减少55.6%。不错看到，在不少明星AI公司的投资方中，都有它的身影。

可是，上述并非2024年景本叙事的全貌。在冰山之下，还荫藏着一些其他信号。要是事情照常发展，2025年本应该走到一个遍及的分歧路口。

但2025年头，DeepSeek掏出一张“王炸”牌，搅乱了蓝本的故事走向。

2024年的AI领域，成本形色出了若何的叙事？接下来的一年里，新的舵向正在飘向哪？又轻率说，新的AI故事，正在呈现若何的故事端倪？

一

红杉中国通常动手，

腾讯阿里抢投明星AI公司

从2023年头于今，捏续了两年的大模子不仅没消火，反而火越烧越旺。

参投AI最活跃的除了着名LP，还少不了互联网大厂的身影。尤其是畴前一年最火的明星大模子公司，那些估值超过10亿好意思元、20亿好意思元大关的背后，是着名LP和互联网公司纷繁抢投的成果。它们谁也不想在这场AI武备赛中被落下，谁也不想错过AI这波果实。

畴前一年，在着名投资机构当中，波及AI行业，以及高估值的明星AI公司，最常见的身影非红杉中国莫属。尽管从投资数目来看，红杉中国2024年投资的AI公司比2023少小了近一倍，但从投资金额来看，却整整翻了一番。据关所有据统计，2024年红杉中国在东说念主工智能行业投资金额达28.74亿元，同比增长111.6%；投资数目为9家，同比减少55.6%。

这种"量减质增"的投资策略转动，折射出商场正在从初期的观念考据阶段迈入贸易价值已毕期。

到了2024年，以红杉中国为首的着名LP，运行将2023年"广撒网"式的分散投资，转向2024年聚焦头部款式的集约化投资，商场也呈现出显豁的马太效应。

而在这场更加尖锐化的AI武备赛中，以BAT为代表的中国科技巨头代表，其投资策略却显豁分化。

其实，阿里巴巴和腾讯的投资策略较为相似，都旨在估值高的明星AI公司等分一杯羹，同期也旨在扩大本人的生态定约。

不错看到，腾讯在畴前一年显豁缩窄了本人的投资疆域，但所投公司一齐为明星AI企业。

腾讯2024年在东说念主工智能领域的投资疆域，开端：IT桔子

腾讯2023年在东说念主工智能领域的投资疆域，开端：IT桔子

相同地，2024年，阿里巴巴的投资疆域也与之邻近。

阿里巴巴2024年在东说念主工智能领域的投资疆域，开端：IT桔子

而与上述两者都不同的是，百度2024年的投资疆域却略显“异类”，其并莫得投资肆意一家明星AI企业。但其经营也更为了了，押注产业智能化，All in大模子贸易化。

百度2024年在东说念主工智能领域的投资疆域，开端：IT桔子

与2023年比拟，百度显豁引申了本人的弹药库。

百度2023年在东说念主工智能领域的投资疆域，开端：IT桔子

2025年，中国AI产业已投入到"巨头主导翻新"的新阶段。

对于创业者而言，或在细分场景中寻找生态位，或选拔成为巨头时期疆域中的枢纽模块。

二

激增3000亿，

大模子“六小龙”澈底分化

激增3000亿，2024年AI领域融资金额创十年来新高。

据IT桔子，2024年AI领域融资金额高达6619亿元东说念主民币，同比增长101.9%；而投资数目与上一年险些捏平。由此可见，畴前一年AI领域的单笔融资金额相等可不雅。

其中，还出身了几家估值过20亿好意思元大关的明星AI大模子公司。这些公司单单是估值就甩了其他AI公司好几条街。从单笔融资金额来看，TOP10融资事件中"六小龙"占据六席，头部企业吸金量占行业总数超60%。其中月之暗面和智谱AI在畴前一年完成多轮融资，后者已走到D轮。

2024年AI大模子融资事件前十一（按融资金额排行）

等闲情况，企业在完成B轮融资后，曾经对本人的政策布局和阶梯图有了较为了了的领悟和经营。而从上述融资轮次来看，大模子“六小龙”当中，月之暗面、MiniMax、阶跃星辰都已完成B轮融资，智谱AI更是已完成D轮融资。

而Scaling Law失效、算力瓶颈、大模子贸易化加快，2024年大模子行业的一些变化，让“六小龙”澈底走向分化。再加上2025年头，DeepSeek以"开源+极简架构"颠覆行业领悟，其日活用户20天龙套2000万，倒逼OpenAI加快居品迭代。

DeepSeek的横空出世不仅加快了AGI的进度，更是改写了扫数这个词大模子行业的叙事。迄今为止，较为显赫的一大变化是，曾经坚捏闭源的大模子都运行积极拥抱开源，但月之暗面以外，其当今对是否开源暂未表态。

对于大模子“六小龙”的另一些信号是，1）2024年底，阿里云收购零一万物团队强化基础花样；2）2025年头，MiniMax副总裁魏伟下野，此前主要负责公司的ToB贸易化业务。

另外，值得一提的是，据外媒The Information，一直对外宣称暂无融资蓄意的大模子少壮DeepSeek（中语名：深度求索），近日初度接洽融资，包括阿里巴巴和国资均暗示成心思提供资金。此前，百度和一直不看好AGI的朱啸虎曾经暗示，唯有DeepSeek通达融资，他们一定会跟。

三

AI基础层融资领域断崖式下降，

诈欺层赶快崛起

一场深远的成本结构重构正在发生。

缺卡，是畴前两年的枢纽词。但在一级商场，投资者似乎并未阐扬出太多信心。一方面受限于较高的时期壁垒，AI芯片企业本人存在很浩劫题；另一方面，成本层面报酬周期拉长，AI芯片企业平均盈利周期延伸至8-10年，远超VC基金存续期限。

产业家统计，AI基础层融资事件从2023年的104起暴减至2024年的70起，降幅达32.7%；单笔融资峰值更是从20亿元（燧原科技D轮）萎缩至5亿元（无问芯穹A轮），成本强度缩水75%。

可是，不同于基础层，投资者对表层诈欺层则更为乐不雅。据统计，2024年AI诈欺层的融资事件当中，新设备企业占比近50%，36%融资事件聚会于天神轮。成本“抢滩”早期款式迹象显豁。

原因并不难领悟。对于AI这个站在风口上的行业，非论是投资东说念主如故创业者都想从等分一杯羹。而像AI诈欺层这类更容易贸易化，难度也相对较低的领域，是最容易的切入点。

可是，时刻来到2025年，AI基础层和AI诈欺层，或将迎来一场成本重构。

跟着MaaS模式熟习，基础层与诈欺层的界限将逐渐消融。领有自主算力集群的诈欺企业（如月之暗面）和具备场景落地才调的基础花样商（如华为昇腾），或将重构产业价值分拨花式。

四

机器东说念主+智能驾驶占比一半，

成本押注的究竟是什么？

2024年，除了捏续火热的大模子，另外两大热门险些一齐聚会在自动驾驶和具身智能的身上，成本诚然也不会错过这波契机。

据IT桔子，2024年AI行业诈欺融资事件共209起，占比41.22%，比例与昨年险些捏平。产业家统计，2024年AI行业诈欺融资事件当中，成本主要聚会在五大行业，别离为工业制造、医疗、智能驾驶、生物和航空航天。其中，绝大大都的机器东说念主都被归为工业制造领域，而自动驾驶和无东说念主驾驶也都归为智能驾驶一类。

自动驾驶多年来起升沉伏，此次终于等来契机，2024年自动驾驶上市潮捏续升温。

10月24日，地平线在港交所阐扬挂牌上市；

10月25日，文远知行在纳斯达克上市；

11月7日，希迪智驾向港交所递交上市请求；

11月27日，小马智行挂牌纳斯达克。

据21世纪经济报说念不皆备统计，2024年以来，共有14家中国自动驾驶关系企业在各大往来所上市或鼓动上市经过。可是，从具体的行业散布来看，在智能驾驶类别上，L2赛说念援手驾驶依然是成本的首选。

而自动驾驶上市潮还未扫尾，紧接着又迎来具身智能融资热。比如登上春晚舞台的宇树科技，也在昨年完成两轮融资，当今已完成C轮，闭幕当今，估值达100亿元东说念主民币；再比如尤为出圈的智元机器东说念主，自2023年头设备一年，接连完成六轮融资，投资方包括百度、比亚迪、高瓴创投，闭幕当今，估值达70亿元东说念主民币。

从估值来看，具身智能的受宠程度不亚于大模子“六小龙”。

但本色上，非论是无东说念主驾驶如故具身智能，两者都不是新观念。上述看到的上市潮和融资热也仅是冰山一角，在冰山之下，简直受成本嗜好的依旧是扎根到垂直行业的具体诈欺。仅仅，AI大模子的兴起，让成本再行看到它们的贸易价值。

因此，非论是机器东说念主如故智能驾驶，成本所追捧的从来不是某个观念，而是真材实料的收益报酬。

写在终末

举座来看，2024年对于大模子来说，是急于贸易化的一年。2024年末，一些信号曾经表示，可是2025年头，DeepSeek的出现打乱了对于AI的一切叙事。

DeepSeek引来的或是一场海啸。

乔布斯曾说过，“翻新并非是创造皆备新的居品”。站在当下的语境，DeepSeek的翻新在于用新的时期，运动了困扰国内AI公司两年的缺卡艰难。从此，国内AI厂商积极拥抱开源，致使积极通达居品范围。

一年前，朱啸虎曾暗示不屈气AGI。但一年后的今天，朱啸虎再行表态，“DeepSeek快让我服气AGI了。”AI期间，中国的新创业故事正在再行走上成本台前。

注：文/念念杭，著述开端：产业家(公众号ID：chanyejiawang)，本文为作家孤苦不雅点偷拍自拍 亚洲色图，不代表亿邦能源态度。